存台積電股票 報酬逾7倍
撰文者：林淑玲
鬼才會計師林敏弘：股票我一年只做幾次，大盤跌30％、發生危機時才進場，不追高，也不必看盤。
股票，對林敏弘來說，是一項取代銀行存款的「存錢工具」，也是在房地產之外，另一個能讓人倍數獲利的途徑，他個人最高紀錄，單一檔股票獲利10倍。可是，你絕對想像不到，林敏弘根本不看盤、也不管現在市場流行什麼股票，他只認真「存」幾檔精選的股票，賺長線倍數增值的利潤。
回顧近30年的股票投資歷程，林敏弘一開始也是追逐市場「明牌」、炒短線，雖然有賺錢，但明牌股相繼出事，公司甚至爆出財務危機、股票下市，讓這位會計師開始研究如何用「存」的方式，買進精選的少數個股，靠股息、股利，加上有紀律的買進方式，股票獲利就這樣愈滾愈多，和房地產一樣產生倍數獲利。
曾追買明牌股，因不貪心而躲過地雷
林敏弘第一次買股票是民國70年，當時台灣股市剛起步，他聽朋友報明牌，買進中興紡織。那時候紡織業是台灣最大賺匯產業，中興紡織又因自創內衣品牌「三槍牌」大賺，股價一路狂飆，林敏弘投入300萬元，短短一個月就獲利200萬元出場。
首次買股，投資報酬率就有67%，讓林敏弘對於買明牌股票興趣大增，而且每次挑的股票，股價多在10至20元之間，能力負擔得起。接下來幾年，陸續買進朋友推薦的中日、中友百貨等股，分別獲利10倍、1.7倍出場。不過，這3檔明牌股雖曾讓他大賺，但3家公司後來全都爆發財務危機變成地雷股，股票並陸續下市。
在買進這類明牌股時，林敏弘回憶：「我知道有人在炒作，但當時會想，只要順勢而為，跟著搶短線就可賺錢。」幸好，他不貪心，有獲利就出場。等到幾年後公司真的出事，長抱這些明牌股的朋友慘賠，林敏弘才體會，買股票聽明牌，非常危險。
尤其是，企業的負債若沒研究清楚，投資風險更高，「老闆愛借錢擴充事業，早晚會像吹泡泡一樣破掉，這種老闆品德不好，少碰為妙。」這是他早年追買明牌股後最大的心得。
不碰明牌股後，林敏弘投資股票一定先研究上市櫃公司財報，大型股與小型股都買。他認為，大型股的價值在於提供比銀行利息高的股利，在股票資產裡是「保值」的工具；小型股的股價爆發力強，能在短期內賺取獲利。兩者一個扮演防守，一個扮演進攻，獲利比較穩健。
大型股看2族群，小型股設4標準
針對大型股，林敏弘鎖定兩類族群操作：
1. 房地產概念股：房地產是林敏弘的最愛，因此，與房地產息息相關的產業，或持有台北市精華區地產多的股票，自然納入他的投資組合，這類股票又可再細分為以下兩類。
◎房地產投資者，如國泰金、兆豐金、富邦金等，這些公司持有大量房地產，「而且買地幾乎無利息成本，房地產投資收益穩定。」
◎房地產原物料股，像中鋼、中鴻等鋼鐵股，「蓋房子一定要用鋼鐵，而且庫存問題小，放了不會壞，景氣好壞影響，不像科技類股那麼大。」
2. 高配息績優股：以台積電、中鋼為代表。會挑這兩家公司，是因為公司經營者有誠信而且穩定，產業波動雖大，但兩家公司卻能平穩經營，每年穩定配息可觀的股利，值得長期「存」。
至於小型股，林敏弘則用4個標準選股：
1. 經營者品德：不像一般人把基本面擺第一，他把老闆品德擺在第一順位。「品德好的老闆，有責任感，一定會將公司營運得很好，認真打拼，長期下來公司一定賺錢。品德不好的老闆，事業早晚會出問題，股價表現再好也沒用。」林敏弘說。
若是家族企業，林敏弘除了看品德之外，還會觀察「老一代、新一代的關係與表現」。如果第二代接班後，公司維持正常，持股會續抱；如果第二代出現紛爭，像台塑集團，因為擔心企業營運會受影響，就會降低持股。
2. 資本額10億元以下：股本小，有業績，股價就容易上漲。
3. 低負債比：「企業若財務擴張太快，就像吹氣球一樣，愈快愈容易破掉。」原則上愈低愈好，若負債比是零，那更好。
4. 業績好：連續半年獲利成長，算趨勢明顯，股價才有支撐。
根據這4個標準，林敏弘挖出東元集團轉投資的聯昌電子。他說，聯昌電子從57年創業以來，只有3年因為轉型賠錢，但金額都不大，顯示公司業績穩健；更重要的是，這家公司不借錢投資，負債比為零。他在85年上櫃之前以50元買進，兩週後股價飆到500元，馬上獲利出場。
賺到掛牌行情之後，林敏弘認為，一家公司創業30年都賺錢，是難得的好公司，而且聯昌電子的主要產品變壓器、電源轉換器，又是家家戶戶電視必備的零件，因此，每當大盤重挫或聯昌電子股價下跌，他又進場再「撿」回來。像97年金融海嘯就進去「撿」，抱到現在，單這檔小型股，這波即讓他獲利超過4倍。
3招存股票，精選好股長抱15年
從80年代開始，林敏弘即用這套方法，選股愈來愈集中，搭配長短線操作；其中，一檔股票最短都會玩超過10年，抱最久的則是台積電與中鋼，約有15年，而且是只買不賣，唯有在公司需要資金周轉時，才偶爾賣一些股票換現金。為什麼抱這麼久都不換股？林敏弘說：「一直換股反而風險高，只要股票業績穩定，不管股價起伏，長期都會賺！」
同時為了拉高長抱持股的獲利，林敏弘還用以下3招來擴大獲利：
1. 看好的個股幾乎只進不出，而且現金股息一入帳，當天馬上全數滾入加碼買進同一檔股票。
2. 大盤一旦下跌30%，就出手加碼，平常則完全按兵不動。
3. 絕不融資買股，和買房子一樣，買股也全部用現金，「因為這樣股市下跌，我完全沒壓力，才可以長抱。」
用這樣的方式「存」股票，獲利到底有多高？《Smart智富》月刊以兩種方式分別試算台積電與中鋼的投資報酬率：
1. 大盤跌3成就加碼、股息全數滾入買進：用此方式長抱台積電、中鋼15年，且配股全部抱牢不賣，以買進10張台積電試算，15年累積報酬率高達742%（詳見試算1，平均年化報酬率15.26%），同期間大盤指數僅上漲16%。用同樣方式「存」中鋼，累積報酬率則為326%，年化報酬率亦有10.14%。
2. 只將每年配息全數滾入加碼：用此方式，過去5年「存」台積電和中鋼，累積報酬率分別是75%和79%（詳見試算2），而操作中鋼的績效，竟比台積電更佳，同期間指數漲幅則只有33%。
用這樣的方式「存」股票，真的很簡單，而且只要長「存」一檔股票15年，就能獲利逾7倍，讓股票真的能和房子一樣，創造出倍數獲利，同時還保有可以隨時變現的便利。用這種方式「存」錢，難怪林敏弘笑著說：「年輕人應該先買股，再買房。」
轉貼自http://smart.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=39075&p=1
趕緊將巢口加上禁王片，雄蜂抓出去野放。心上的一顆石頭終於放下來了....
